REMIT: Как ще се докладват енергийни деривати по REMIT и EMIR

 

REMIT (Регламент (ЕС) № 1227/2011) установява общоевропейска рамка за интегритет  и прозрачност на пазара на едро с енергийни продукти, с цел откриване и предотвратяване на пазарни манипулации. През 2024г. регламентът беше изменен с (Регламент  (ЕС) 2024/1106), като бяха въведени нови и актуализирани изисквания за докладване на данни. Измененията разширяват обхвата на REMIT – добавят се нови енергийни продукти (напр. водород, LNG, енергийно съхранение), пазари за баланс и свързани търговски платформи, както и регулация на алгоритмичната търговия. Определенията за пазарна манипулация, „енергиен продукт“ и ролите на лицата, професионално уреждащи или изпълняващи сделки (PPAETs), бяха актуализирани. Променен е и обхватът на задълженията за докладване – например по новите правила  борсите вече трябва да подават информация за своите книги с нареждания (order books)

В резултат на тези изменения на 9 април 2026 г. Еврокомисията публикува Регламент за изпълнение  (ЕС) 2026/256, който отменя Регламент (ЕС)  1348/2014 и въвежда разширени задължения за докладване на сделки  с електричество, природен газ, водород и свързаните деривати. Регламентът уточнява кои сделки се отчитат непрекъснато (напр. сделки с енергия и деривати) и кои – периодично (напр. механизми за капацитет  някои газохранилища и др.). Паралелно беше приет Делегиран регламент (ЕС) 2026/255, който създава нов механизъм за лицензиране и надзор на регистрите на механизмите за докладване Registered Reporting Mechanisms (RRMs) и платформите за вътрешна информация Inside Information Platforms (IIPs) от страна на ACER. И двата акта влязоха в сила на 29 април 2026 г. с предвиден преходен период за адаптиране на пазарните участници към новите изисквания.

 ACER има задължение да предостави допълнителни насоки и формати за въвеждане на  новите задължения.

В изпълнение на това задължение ACER разработи нови насоки за докладване на сделки с енергийни деривати по REMI .

Насоките включват и допълнителни приложения към TRUM, например Annex III, който илюстрира връзката между REMIT и EMIR. В него се обясняват сценарии за борсови сделки на енергийни деривати и как различните участници (изпълняващи брокери, клиенти, централни контрагенти) отчитат транзакциите си по EMIR и REMIT. Например изпълняващият брокер (който урежда нарежданията) отчита само order-book данните по REMIT, а крайният купувач и CCP-то подават осъществените сделки по EMIR. 

На 16 юли 2026 г. ACER (Европейска агенция за сътрудничество на регулаторите в енергетиката) откри обществено обсъждане по нов анекс към насоките за  докладване по REMIT, посветен на сделките с енергийните деривати. Целта е да се изяснят правилата за докладване на енергийните деривати съгласно REMIT и EMIR Регламент(ЕС) 648/2012 за извънборсовите деривати. Анексът акцентира върху това кои сделки и участници трябва да докладват и как да се избягва двойно отчитане. Обсъждането протича до 11 септември 2026 г., а окончателният вариант на анекса се очаква да бъде готов към октомври 2026 г.. 

В следващите раздели обобщавам ключовите предложения и какво следва да знаят пазарните участници.

Кой докладва по EMIR

По EMIR задължение да докладват имат двете страни на деривативна сделка (финансови или нефинансови контрагенти) и централните контрагенти (CCP). Според чл. 9(1) от EMIR всяка страна по договор за дериват (и CCP при наличието му) трябва да осигури, че подробностите по сделката, включително изменения и прекратявания, се докладват в регистър на транзакции (Trade Repository). В ЕС това важи за всички финансови (напр. банки, инвестиционни посредници, застрахователи) и нефинансови юридически лица, които сключват сделки с деривати. Ако една от страните е извън ЕС, обикновено достатъчно е само европейският контрагент да докладва. EMIR дефинира дериватите чрез списъка на финансовите инструменти в MiFID; например това включва опции, фючърси, суапове и др. върху енергийни суровини (електричество, газ и др.) търгувани на борсови или извънборсови пазари. Изключение правят само задължително физически сетълмент деривати, търгувани на специфични платформи (OTF) – те не са финансови инструменти по MiFID и НЕ подлежат на докладване по EMIR. Всички останали деривати на енергийни суровини (търгувани на борсови или извънборсови пазари) попадат под EMIR и сделката се отчита в регистъра .

Пазарни участници, докладващи по REMIT

По REMIT задължение за докладване имат  пазарните участници, които осъществяват  сделки на едро на енергийни пазари. Това например са търговци на електричество и газ, оператори на преносни или разпределителни системи, оператори на газохранилища и други, които осъществяват сделки или подават нареждания за сделки за електричество, природен газ или водород (и техните производни). Пазарен участник може да е и лице извън ЕС, ако сключва сделки на европейски пазар. Освен тях, организираните пазари (organized market place OMP) – борси, платформи за свързване на сделки, капацитети и др. – също участват в докладването. Конкретно, ако дериватна сделка е сключена на борса или друга платформа, OMP има задължение да докладва всички сделки и нареждания, извършени на нейната платформа.

Сред пазарните участници попадат и членовете на борсата: изпълнителни брокери и посредници с достъп (Direct electronic access DEA), които търгуват от името на клиенти, както и самите инвестиционни посредници (MiFID фирми) и техните клиенти. Всички те, когато подготвят осъществаването на  сделка – т.е. подават нареждане или сключват сделка – се считат за пазарни участници по REMIT. Важно е, че по REMIT докладването се базира на „осъществяване на сделка на енергиен пазар“, а не просто на това да са страни по дериват. Затова например клиринговите къщи (CCP) и брокерите по клиринг не са „в участието в сделката“ и не се считат за пазарни участници по REMIT. По REMIT участниците подават доклади към ACER чрез регистрирани механизми за докладване (RRMs) или самите OMP, следвайки ТRUM указанията на ACER.

Как се докладват енергийните деривати

По EMIR всяка страна по деривата подава информация в регистър на траназакции  (TR). Обикновено всяка търговска страна (контрагент) изпраща детайлите за сделката, промените или прекратяването й до регистъра, съгласно изискванията на EMIR. При сделки на борса, нарежданията не се докладват по EMIR – само реално сключените сделки.

По REMIT пазарните участници (или OMP от тяхно име) подават информация към ACER. Докладването на REMIT се извършва през одобрени регистрирани механизми за докладване (Registered Reporting Mechanisms), които подават данни в ACER. Например, OMP може да бъде RRM и да докладва на ACER всички сделки и нареждания осъществени на борсата. Особено важно е, че по REMIT трябва да се докладват и неизпълнени нареждания за търговия (orders), които EMIR не изисква. Ако сделка по дериват е сключена на организиран пазар, самият пазар е отговорен да докладва нарежданията (наред с вече докладаваните сделки). По този начин обикновено пазарните участници считат задължението си за изпълнено, щом OMP предаде данните.

Видове енергийни деривати и тяхното докладване

ACER разграничва три групи деривати:

• Енергийни деривати, докладвани  само по REMIT: Това са деривати, които не са финансови инструменти според MiFID, но попадат в дефиницията на „енергиен продукт“ по REMIT. На практика това са най-вече физически уредените договори на енергия (например фючърси или суапове на електричество/газ с доставка), търгувани на OTF (организирана търговска платформа). Такива договори по EMIR не се докладват , затова OMP, на която са търгувани, ги докладва изключително по REMIT. Пример: физически фючърс за електричество, осигуряващ доставка в ЕС, сключен на OTF платформа. Също така, ако контрагент е извън ЕС, сделката може да не е била докладвана по EMIR, но ако е за „енергиен продукт“, подлежи на докладване по REMIT.
• Енергийни деривати, докладвани по EMIR и REMIT: Това са стандартните деривати на електричество, газ или водород, които са финансови инструменти по MiFID и същевременно са обхванати от REMIT. Към тях спадат например фючърси, опции, суапове върху електричество/газ, търгувани на регулирани пазари (борси) или извънборсово (на MTF, OTF като търговия по заявка). Тези сделки подлежат на докладване и по EMIR, и по REMIT. Важно: според предложения Анекс, ако дадена сделка вече е докладвана по EMIR (в TR или MiFIR), тя се счита за “отчетена” и не трябва двукратно да се докладва по REMIT. Все пак обаче неизпълнените нареждания към сделката продължават да се докладват по REMIT. При сделки на борса OMP предава поръчките според чл. 8(1) REMIT, а самата сделка, вече докладвана по EMIR, не се дублира (освен ако OMP предпочете да я добави доброволно).
• Енергийни деривати, докладвани само по EMIR: Това са енергийни деривати, които не влизат в обхвата на REMIT, но са финансови инструменти по MiFID. Например деривати върху енергиен товар, който не попада в обхвата на „електричество/газ/водород в ЕС“ (като нефт или природен газ, доставян извън ЕС). Такива контракти се докладват само по EMIR, тъй като REMIT не ги обхваща. В практиката обаче по-важни са първите две категории, тъй като едновременно покритие от двата регламента е най-често срещаното положение за енергийните деривати.

Какво следва да имат предвид пазарните участници

Пазарните участници, които търгуват с енергийни деривати, ще трябва да адаптират процедурите си към новите насоки, когато бъдат приети. Важно е да се разбере кои от текущите им сделки попадат във всяка от горните категории и кой подава отчети. Например: ако дериват е сключен на борса, проверете дали вашият OMP ви предлага услуга по докладване – така вашите нареждания и сделки автоматично ще бъдат подадени към ACER. Ако сключвате деривати извън ЕС или по OTF платформи, уверете се, че тези търгове се отчитат по REMIT – договорите и нарежданията трябва да стигат до ACER.

Проектодокументът на ACER предлага ясни примери (напр. TRUM Anex II), които показват как да се попълват полетата за всяка роля в сделката. Участниците трябва да обърнат внимание и на различието в терминологията: „сделка по REMIT“ означава подаване на нареждане  или сключване на сделка на енергиен пазар, затова всички страни, които направят това, трябва да бъдат регистрирани и да докладват (особено ако ползват ОMP).

Защо е добре пазарните участници да участват в обсъждането

Като цяло консултацията е шанс за търгуващите с деривати участници на пазара на едро на енергия да повлияят на финалния документ. Важно е да се включите в обсъждането, за да поискате уточнения или да дадете примери от практиката си. ACER очаква мнения както от самите участници, така и от техни технологични и пазарни посредници. Акцентите, на които следва да обръщате внимание, са именно дефинициите на видовете договори и ролите на участниците, както и техническите изисквания за докладване при новите полета.

Всеки заинтересован може да подаде становище чрез онлайн формуляра на ACER. След края на обсъждането ACER ще разгледа получените коментари и ще изготви окончателния текст на анекса до октомври 2026 г. (освен ако не са нужни допълнителни уточнения).

Обобщение: Новият анекс на ACER цели да внесе яснота и съгласуваност в начина, по който пазарните участници следва да докладват енергийните деривати. След прилагането му, компаниите трябва да следят дали техните сделки попадат под EMIR и/или REMIT, да се регистрират при съответните регулаторни органи и да използват одобрени инструменти за докладване (RRM или OMP). Участието в консултацията позволява на участниците на пазара да изразят опасения или да поискат пояснения, което е важно за навременно и правилно прилагане на новите изисквания.